Coa "Temporada de Informes Anuais" que case chegaba ao final o 30 de abril, as empresas que cotizan en accións A entregaron de mala gana ou de mala gana os informes anuais de 2021.Para a industria fotovoltaica, 2021 é suficiente para ser rexistrado na historia da fotovoltaica, porque as competencias na cadea da industria comezaron a entrar na etapa quente en 2021. En xeral, a cadea da industria fotovoltaica consta de segmentos básicos como silicio, silicio. obleas, células e módulos, e segmentos secundarios como materiais auxiliares fotovoltaicos e equipos fotovoltaicos.
A "paridade de rede" realizouse para a xeración de enerxía fotovoltaica que levaba máis de dez anos perseguido nas centrais fotovoltaicas terminais, o que á súa vez presenta requisitos máis estritos para o custo da cadea da industria fotovoltaica.
No segmento de silicio da cadea industrial, hai unha gran demanda de enerxía verde debido á neutralidade en carbono, o que fai que os prezos do silicio que se expande á velocidade máis lenta aumenten drasticamente, causando así un gran impacto na distribución orixinal de beneficios da cadea industrial. .
No segmento de obleas de silicio, unha nova forza de obleas de silicio como Shangji Automation está a desafiar aos fabricantes tradicionais de obleas de silicio;no segmento celular, as células de tipo N comezan a substituír as células de tipo P.
Todos estes eventos entrelazados poden facer que os investimentos se sintan confusos.Pero ao final dos informes anuais, podemos ver as ganancias e perdas de cada empresa fotovoltaica a través dos datos financeiros.
Esta publicación revisará os resultados anuais de decenas de empresas fotovoltaicas e desglosará os datos financeiros fundamentais en varios segmentos da cadea industrial para tentar responder ás dúas preguntas seguintes:
1. Que segmentos da cadea da industria fotovoltaica obtiveron beneficios en 2021?
2. Como se repartirán no futuro os beneficios da cadea da industria fotovoltaica?Que segmentos son axeitados para o deseño?
Os grandes beneficios do silicio promoven o desenvolvemento de obleas de silicio, pero as células viron un negocio lento
Nos principais segmentos da cadea da industria fotovoltaica, seleccionamos as compañías fotovoltaicas listadas con clara divulgación de datos financeiros para os segmentos de negocio de silicio - oblea - célula - módulo e comparamos os ingresos e a marxe bruta ponderada de diferentes segmentos de negocio de cada empresa. , para reflectir claramente os cambios de rendibilidade de cada segmento da cadea da industria fotovoltaica.
A taxa de crecemento dos ingresos dos principais segmentos da cadea da industria fotovoltaica é maior que a taxa de crecemento da industria.Segundo os datos do CPIA, a nova capacidade instalada FV global foi duns 170 GW en 2021, un aumento do 23% interanual, mentres que a taxa de crecemento dos ingresos de silicio/oblea/célula/módulo foi do 171,2%/70,4%/62,8% /40,5% respectivamente, en estado decrecente.
Desde a perspectiva da marxe bruta, o prezo medio de venda do silicio pasou de 78.900/tonelada en 2020 a 193.000/tonelada en 2021. Beneficiándose do importante aumento do prezo, a marxe bruta do silicio aumentou significativamente do 30,36% en 2020 ao 64,12% en 2020. 2021.
O segmento das obleas mostrou unha forte resistencia, mantendo as marxes brutas ao redor do 24% nos últimos tres anos, a pesar do forte aumento dos custos do silicio.Hai dúas razóns principais para a marxe bruta estable do segmento de obleas: en primeiro lugar, a oblea está nunha posición relativamente forte na cadea da industria e ten un forte poder de negociación sobre os fabricantes de células posteriores, o que pode cambiar a maior parte da presión dos custos.En segundo lugar, Zhonghuan Semiconductor, un dos principais fabricantes de obleas de silicio, mellorou significativamente a súa rendibilidade tras a finalización da reforma híbrida e a promoción de 210 obleas de silicio, xogando así un papel estabilizador na marxe bruta deste segmento.
A célula e o módulo son a verdadeira vítima da actual onda de aumentos do prezo do silicio.A marxe bruta da cela descendeu do 14,47% ao 7,46%, mentres que a marxe bruta do módulo descendeu do 17,24% ao 12,86%.
A razón do mellor rendemento da marxe bruta do segmento de módulos en comparación co segmento de células é que as empresas de módulos principais son todas empresas integradas e non teñen intermediarios para gañar a diferenza, polo que son máis resistentes á presión.Aikosolar, Tongwei e outras compañías celulares precisan comprar obleas de silicio doutras empresas, polo que as súas marxes de beneficio son obviamente reducidas.
Finalmente, a partir dos cambios do beneficio bruto (ingresos operativos * marxe bruta), a diferenza de destino entre os diferentes segmentos da cadea da industria fotovoltaica é máis obvia.
En 2021,o beneficio bruto do segmento de silicio creceu ata un 472%, mentres que o beneficio bruto do segmento de células diminuíu un 16,13%.
Ademais, podemos ver que aínda que a marxe bruta do segmento das obleas non cambiou, o beneficio bruto aumentou case un 70%.De feito, se o miramos desde unha perspectiva de beneficio, as obleas de silicio realmente se benefician da onda de aumento do prezo do silicio.
As marxes do material auxiliar fotovoltaico están danadas, pero os vendedores de equipos seguen fortes
Adoptamos o mesmo método nos materiais e equipos auxiliares da cadea da industria fotovoltaica.Nas empresas fotovoltaicas cotizadas, seleccionamos ofertas relevantes, e analizouse a situación de beneficios dos segmentos correspondentes.
Cada empresa viu un descenso na marxe bruta do segmento de materiais auxiliares fotovoltaicos, pero todas poden acadar a rendibilidade.En xeral, o vidro fotovoltaico e os inversores sufriron un aumento dos ingresos sen aumentar o beneficio máis, mentres que a taxa de crecemento dos beneficios da película fotovoltaica foi relativamente máis excelente.
Os datos financeiros de cada provedor de equipos son moi estables no segmento de equipos fotovoltaicos.En termos de marxe bruta, a marxe bruta ponderada de cada provedor de equipos pasou do 33,98% en 2020 ao 34,54% en 2021, case non afectada por varias disputas no segmento fotovoltaico principal.En termos de ingresos, os ingresos xerais de explotación dos oito vendedores de equipos no seu conxunto tamén aumentaron un 40%.
O rendemento xeral da cadea da industria fotovoltaica preto da rendibilidade do segmento de silicio e obleas é relativamente bo en 2021, mentres que o segmento de células e módulos posteriores está suxeito aos estritos requisitos de custo da central eléctrica, reducindo así a rendibilidade.
Os materiais auxiliares fotovoltaicos, como inversores, películas fotovoltaicas e vidro fotovoltaico, están dirixidos aos clientes posteriores da cadea da industria, polo que a rendibilidade en 2021 viuse afectada en diversos graos.
Que cambios ocorrerán no futuro no sector fotovoltaico?
O aumento do prezo do silicio é o principal motivo dos cambios no patrón de distribución de beneficios da cadea da industria fotovoltaica en 2021. Entón, cando caerán os prezos do silicio no futuro e que cambios se producirán na cadea da industria fotovoltaica despois do descenso convertéronse no foco de atención. de atención dos investidores.
1. Xuízo do prezo do silicio: o prezo medio segue sendo elevado en 2022 e comeza a caer en 2023.
Segundo os datos de ZJSC, a capacidade efectiva global de silicio en 2022 é dunhas 840.000 toneladas, o que supón un crecemento interanual de aproximadamente un 50% e pode soportar uns 294 GW de demanda de obleas de silicio.Se temos en conta a relación de asignación de capacidade de 1,2, a capacidade efectiva de silicio de 840.000 toneladas en 2022 pode cumprir uns 245 GW de capacidade fotovoltaica instalada.
2. Espérase que o segmento de obleas de silicio comece a guerra de prezos en 2023-2024.
Como sabemos pola revisión anterior de 2021, as empresas de obleas de silicio están a beneficiarse esencialmente desta onda de aumentos de prezos do silicio.Unha vez que os prezos do silicio baixen no futuro, as empresas de obleas inevitablemente baixarán os prezos das obleas debido á presión dos seus pares e dos segmentos posteriores, e aínda que as marxes brutas sigan igual ou aumenten, o beneficio bruto por GW diminuirá.
3. As células e os módulos recuperaranse do dilema en 2023.
A medida que a maior "vítima" da onda actual de prezos do silicio aumenta, as empresas de células e módulos soportaron silenciosamente o custo de toda a presión da cadea da industria, sen dúbida, a maioría espera que os prezos do silicio caian en picado.
A situación xeral da cadea da industria fotovoltaica en 2022 será similar á de 2021, e cando a capacidade de silicio estea totalmente liberada en 2023, os segmentos de silicio e obleas probablemente experimentarán unha guerra de prezos, mentres que a rendibilidade do módulo e da célula posterior abaixo. os segmentos comezarán a aumentar.Polo tanto, serán máis dignas de atención as empresas de células, módulos e integración da actual cadea da industria fotovoltaica.
Hora de publicación: 10-Xun-2022